Strategy unter Druck: Rückkäufe und neue Bitcoin-Käufe im Fokus

Strategy steht zwischen fallendem Aktienkurs, milliardenschweren STRC-Rückkäufen und einer neuen Bitcoin-Offensive. Während CEO Phong Le weitere Käufe auch bei deutlich höheren Kursen nicht ausschließt, sorgt ein möglicher MSCI-Ausschluss für zusätzlichen Druck. Der Pressespiegel beleuchtet die widersprüchlichen Signale hinter der Bitcoin-Strategie.

Strategy zwischen Kursdruck, Rückkäufen und weiterer Bitcoin-Akkumulation

Die Aktie von Strategy (ex MicroStrategy) geriet am Dienstagnachmittag unter Druck. Gleichzeitig berichten CoinDesk und BeInCrypto über die laufenden Rückkäufe von STRC, die erneute Bitcoin-Akquisition des Unternehmens sowie die strategischen Überlegungen von CEO Phong Le.

Strategy-Aktie gibt an der NASDAQ nach

Wie finanzen.ch berichtet, gehörte die Aktie von Strategy (ex MicroStrategy) am Dienstagnachmittag zu den Verlustbringern. Um 16:28 Uhr notierte das Papier 3,1 Prozent tiefer bei 128,81 USD.

Das Tagestief lag bei 123,93 USD, während die Aktie mit 127,95 USD in den NASDAQ-Handel gestartet war. Bis zu diesem Zeitpunkt wurden via NASDAQ 1'883'227 Aktien umgesetzt; der NASDAQ Composite Index lag bei 26'154 Punkten.

Das 52-Wochen-Hoch erreichte der Titel am 07.10.2025 bei 365,15 USD. Das 52-Wochen-Tief wurde am 27.06.2026 bei 81,81 USD markiert; der Abstand zum 52-Wochen-Tief beträgt derzeit 36,49 Prozent.

Bei der Dividende geht finanzen.ch für das laufende Jahr von einer Schätzung von 0,000 USD je Aktie aus, nach 0,000 USD im Vorjahr. Für das am 30.06.2026 beendete Quartal meldete Strategy einen Verlust je Aktie von -24,45 USD, nachdem im Vorjahresviertel ein EPS von 32,60 USD je Aktie ausgewiesen worden war.

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahresviertel um 6,88 Prozent. Ausgehend von 114.49 Mio. USD im Vorjahresviertel wurden im jüngsten Quartal 122.37 Mio. USD ausgewiesen.

Die nächste Bilanz für Q3 2026 soll voraussichtlich am 04.11.2026 vorgelegt werden. Experten erwarten für 2026 laut finanzen.ch ein Ergebnis je Aktie von -23,021 USD.

„Zu den Verlustbringern des Tages zählt am Dienstagnachmittag die Aktie von Strategy (ex MicroStrategy).“ – finanzen.ch

Zusammenfassung: Die Strategy-Aktie verlor 3,1 Prozent auf 128,81 USD. Das Unternehmen meldete zuletzt einen Quartalsverlust je Aktie von -24,45 USD bei einem Umsatz von 122.37 Mio. USD.

Strategy investiert 635,2 Millionen US-Dollar in STRC-Rückkäufe

CoinDesk berichtet, dass Strategy insgesamt 635,2 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von STRC ausgegeben hat. Darin enthalten ist ein jüngster Rückkauf im Wert von 151,8 Millionen US-Dollar zu einem durchschnittlichen Preis von 97,48 US-Dollar.

STRC wird laut CoinDesk mit 97,34 $ gehandelt und liegt damit weiterhin unter dem Nennwert von 100 USD. Eine Rückkaufgenehmigung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar habe dazu beigetragen, den Kurs von einem Tiefststand von etwa 71 auf ungefähr 97 zu heben.

Die Rückkäufe nahmen laut Bericht mit dem Anstieg des STRC-Preises an Umfang zu. Trotz der bisherigen Maßnahmen gelang es STRC jedoch nicht, den Nennwert von 100 US-Dollar zu erreichen.

Als Vergleich nennt CoinDesk Strive’s SATA. Das Papier bietet eine annualisierte Dividendenrendite von 13 % mit täglichen Zahlungen, während STRC eine annualisierte Rendite von 12 % mit halbmonatlicher Auszahlung bietet.

SATA hielt sich über eine Woche hinweg nahe seinem Nennwert von 100 USD. Dadurch konnte Strive zusätzliche Aktien im Rahmen seines At-the-Market-Programms ausgeben; die Erlöse unterstützten die Finanzierung des Kaufs von 1.800 BTC in der vergangenen Woche.

Auch bei den Stammaktien zeigt sich laut CoinDesk eine deutliche Abweichung: ASST legte seit Jahresbeginn um 60 % zu, während MSTR um 15 % fiel.

• SATA: 13 % annualisierte Dividendenrendite mit täglichen Zahlungen
• STRC: 12 % annualisierte Rendite mit halbmonatlichen Zahlungen
• ASST: seit Jahresbeginn um 60 % gestiegen
• MSTR: seit Jahresbeginn um 15 % gefallen

Zusammenfassung: Strategy hat 635,2 Millionen US-Dollar für STRC-Rückkäufe eingesetzt. STRC notiert mit 97,34 $ weiterhin unter dem Nennwert von 100 USD, während SATA laut CoinDesk von einer höheren annualisierten Dividendenrendite und täglichen Zahlungen profitiert.

Erneuter Bitcoin-Kauf nach zehnwöchiger Pause

Nach Angaben von CoinDesk kaufte Strategy in der vergangenen Woche 4.603 BTC im Wert von 369,7 Millionen US-Dollar. Der Kauf erfolgte zu einem Kurs von rund 80.000 US-Dollar und war laut dem Bericht die erste Bitcoin-Akquisition des Unternehmens seit zwei Monaten.

Durch den Kauf stiegen die Gesamtbestände auf 845.050 BTC. CoinDesk beziffert den Wert dieser Bestände auf 65,9 Milliarden US-Dollar.

BeInCrypto ordnet den erneuten Kauf anders ein als eine klassische Reaktion auf den aktuellen Bitcoin-Kurs. CEO und Präsident Phong Le erklärte demnach, die Entscheidung basiere vor allem auf den Kapitalkosten und nicht auf dem Versuch, den richtigen Zeitpunkt am Markt zu bestimmen.

„Wir treffen unsere Entscheidungen bei Bitcoin nicht wirklich in Bezug auf den Bitcoin-Kurs.” – Phong Le, Präsident und CEO, Strategy

Le verglich den Entscheidungsprozess mit der Finanzierung eines Rechenzentrums. Die Preise für Grundstücke und Energie seien gestiegen, während die Kosten für die Kapitalaufnahme niedrig geblieben seien.

Ein Kauf sei laut Le dann sinnvoll, wenn der Verkauf von Aktien oder Schulden günstiger sei als die erwartete Rendite von Bitcoin. BeInCrypto berichtet außerdem, dass Strategy beim aufgenommenen Eigenkapital in diesem Jahr laut Le den vierten Platz unter börsennotierten Unternehmen belegte; vor Strategy lagen SpaceX, Google und Intel.

Zusammenfassung: Strategy kaufte nach einer zehnwöchigen Pause 4.603 BTC für 369,7 Millionen US-Dollar. CEO Phong Le stellt die Kapitalkosten und die erwartete Bitcoin-Rendite in den Mittelpunkt, nicht den kurzfristigen Bitcoin-Kurs.

Phong Le beschreibt Strategy als „zweiseitige Strategie“

BeInCrypto berichtet, dass Phong Le die Vorstellung zurückwies, Strategy würde ausschließlich Bitcoin akkumulieren. Er bezeichnete das Vorgehen als „zweiseitige Strategie“ und verwies darauf, dass das Unternehmen Anfang des Jahres ungefähr 7.000 BTC verkauft habe.

Der Verkauf habe weniger als 1% des Bestands ausgemacht und der Finanzierung von Dividenden und Rückkäufen gedient. Le argumentierte zudem, dass Gläubiger und Ratingagenturen erwarten, dass ein Unternehmen bereit ist, Vermögenswerte zu verkaufen, falls dies nötig wird.

„Ich sehe nicht, dass wir Bitcoin halten, wenn wir in das eintreten, was ich als starken Bullenmarkt ansehe.” – Phong Le, Präsident und CEO, Strategy

Nach Darstellung von BeInCrypto will Le auch in einem starken bullischen Markt weiter Bitcoin kaufen. Er nannte Käufe bei 80.000, 90.000 und 100.000 USD sowie sogar bei einem Allzeithoch von 130.000 USD.

Seine Argumentation: Käufe auf dem aktuellen Niveau könnten sich auszahlen, falls Bitcoin später auf 260.000 USD steigt. BeInCrypto wertet diese Aussagen als Hinweis darauf, dass Le von einer Fortsetzung der Bitcoin-Rallye über das aktuelle Niveau hinaus ausgeht.

• Strategy verkaufte Anfang des Jahres ungefähr 7.000 BTC.
• Der Verkauf entsprach weniger als 1% des Bestands.
• Die Erlöse dienten der Finanzierung von Dividenden und Rückkäufen.
• Le nannte weitere Kaufniveaus bei 80.000, 90.000 und 100.000 USD.
• Auch ein Kauf bei einem Allzeithoch von 130.000 USD wurde genannt.
• Als mögliches späteres Kursniveau nannte Le 260.000 USD.

Zusammenfassung: Strategy verfolgt laut Phong Le keine ausschließlich auf Käufe ausgerichtete Bitcoin-Politik. Verkäufe bleiben zur Finanzierung und als Reaktion auf Anforderungen von Gläubigern und Ratingagenturen möglich.

Widerstand gegen möglichen Ausschluss aus MSCI-Indizes

Die Strategie von Strategy steht laut BeInCrypto auch im Zusammenhang mit einem Vorschlag zur Entfernung von Unternehmen mit großen Bitcoin-Treasuries aus MSCI-Indizes. Phong Le bezeichnete den Vorschlag als diskriminierend.

Le argumentiert, Bitcoin werde in der Bilanz von Strategy wie ein operativer Vermögenswert und nicht wie ein passiver Bestand eingesetzt. Ob Strategy nach der Entscheidung am 16. Oktober in den MSCI-Indizes bleibt, könnte laut BeInCrypto von dieser Unterscheidung abhängen.

MSCI ist ein Indexanbieter, dessen Richtlinien die Kapitalflüsse passiver Fonds beeinflussen. Ein Ausschluss könnte damit Auswirkungen auf die Einordnung und die Nachfrage nach den betroffenen Unternehmen haben.

Zusammenfassung: Strategy wehrt sich gegen einen möglichen Ausschluss aus MSCI-Indizes. Das Unternehmen stellt Bitcoin als operativen Vermögenswert dar und nicht als passiven Bilanzbestand.

Einschätzung der Redaktion

Strategy bleibt ein hochgradig gehebeltes Bitcoin-Investment, dessen Chancen und Risiken weit über die operative Geschäftsentwicklung hinausgehen. Die Kombination aus weiterer Bitcoin-Akkumulation, STRC-Rückkäufen und möglicher Kapitalaufnahme erhöht den finanziellen Spielraum, verschärft aber zugleich die Abhängigkeit von Bitcoin-Kurs, Finanzierungskosten und Kapitalmarktzugang.

Die Rückkäufe unterhalb des Nennwerts können den Druck auf STRC begrenzen, ersetzen jedoch keine nachhaltige Stabilisierung. Entscheidend wird sein, ob Strategy auch bei höheren Bitcoin-Kursen ausreichend Vertrauen von Investoren, Gläubigern und Ratingagenturen erhält. Ein möglicher MSCI-Ausschluss wäre daher nicht nur ein Imageproblem, sondern könnte passive Kapitalströme und die Bewertung zusätzlich belasten.

Infobox: Die Strategie bietet erhebliches Aufwärtspotenzial bei steigenden Bitcoin-Kursen, weist aber gleichzeitig eine hohe Verwundbarkeit gegenüber Kursrückgängen, Refinanzierungsrisiken und einer schwächeren institutionellen Nachfrage auf.

Quellen:

• Strategy (ex MicroStrategy) Aktie News: Strategy (ex MicroStrategy) tendiert am Dienstagnachmittag schwächer
• Strategie von )MSTR) STRC bleibt unter Par, während Strives SATA Investoren anzieht
• Strategy-CEO: Bitcoin-Käufe hängen von Kapitalkosten ab, nicht vom Kurs