Strategy-Aktie steigt trotz Milliardenverlust durch Bitcoin-Bewertung

Die Strategy-Aktie legte Ende Juli 2026 zu, doch hinter den Kursgewinnen verbirgt sich eine angespannte Bilanz: Milliardenverluste durch die Bitcoin-Bewertung, steigende Finanzierungskosten und hohe Vorzugsdividenden treffen auf einen wachsenden Bitcoin-Bestand und ein stabiles Softwaregeschäft. Der Pressespiegel zeigt, wie unterschiedlich die Finanzmedien das Spannungsfeld zwischen Bitcoin-Strategie, Kapitalbedarf und Bilanzrisiken bewerten.

Strategy im Fokus: Kursgewinne treffen auf Milliardenverlust durch Bitcoin-Bewertung

Die Aktie von Strategy, ehemals MicroStrategy, stand Ende Juli 2026 bei mehreren Finanzmedien im Mittelpunkt. Während das Papier im US-Handel zulegte, belasteten ein hoher Quartalsverlust und die schwächere Bewertung des Bitcoin-Bestands die Bilanz des Unternehmens.

Strategy-Aktie am Abend 3,7 Prozent höher

Nach Angaben von finanzen.ch gehörte die Strategy-Aktie am Donnerstagabend zu den Gewinnern an der NASDAQ. Um 20:26 Uhr notierte das Papier 3,7 Prozent höher bei 96,76 USD, nachdem der Kurs zwischenzeitlich bis auf 97,47 USD gestiegen war.

Der Handelstag hatte bei 94,86 USD begonnen. Über die NASDAQ wurden zuletzt 1'747'443 Aktien umgesetzt, während der NASDAQ Composite Index bei 25'075 Punkten lag.

Das 52-Wochen-Hoch wurde am 12.08.2025 bei 414,19 USD erreicht. Das 52-Wochen-Tief folgte am 27.06.2026 bei 81,81 USD; der aktuelle Kurs lag laut finanzen.ch 18,27 Prozent über diesem Tief.

Infobox: Strategy gewann im Abendhandel 3,7 Prozent und notierte bei 96,76 USD. Das Papier blieb damit deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 414,19 USD.

Nachmittagsplus von 3,6 Prozent bei finanzen.net

Auch Finanzen.net berichtete über steigende Kurse bei Strategy. Um 15:53 Uhr legte die Aktie im NASDAQ-Handel um 3,6 Prozent auf 96,68 USD zu und erreichte im Tagesverlauf 97,05 USD.

Den Handelstag hatte die Aktie ebenfalls bei 94,86 USD begonnen. Bis zu diesem Zeitpunkt wechselten 417.372 Strategy-Aktien den Besitzer. Das 52-Wochen-Hoch von 414,19 USD stammte laut Finanzen.net vom 12.08.2025, während das 52-Wochen-Tief am 27.06.2026 bei 81,81 USD lag.

Finanzen.net verwies außerdem auf die am 05.05.2026 veröffentlichten Quartalszahlen. Für das am 31.03.2026 beendete Jahresviertel wurde ein Verlust je Aktie von -38,25 USD gemeldet, verglichen mit -16,49 USD im Vorjahresquartal. Der Umsatz betrug 124,30 Mio. USD nach 111,07 Mio. USD im Vorjahreszeitraum.

Für 2026 erwarten Analysten laut Finanzen.net einen Gewinn von 3,69 USD je Aktie. Eine Dividende wurde im Vorjahr mit 0,000 USD je Aktie angegeben; für das laufende Jahr wird ebenfalls eine Dividende von 0,000 USD prognostiziert.

Infobox: Finanzen.net meldete am Nachmittag einen Kursanstieg auf 96,68 USD. Gleichzeitig verwies die Quelle auf einen Quartalsverlust von -38,25 USD je Aktie und einen Umsatz von 124,30 Mio. USD.

BeInCrypto: Nettoverlust von 8,22 Milliarden USD

BeInCrypto stellte die Quartalsentwicklung von Strategy in den Mittelpunkt. Das Unternehmen meldete demnach im zweiten Quartal einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden USD, nachdem im Vorjahr unter derselben Rechnungslegung ein Nettogewinn von 10,02 Milliarden USD ausgewiesen worden war.

Als wesentlicher Faktor wird eine Abschreibung von 8,32 Milliarden USD genannt. Der Nettoverlust entsprach laut BeInCrypto 24,45 USD je Aktie. Parallel dazu führte Strategy neue Kennzahlen wie BTC Hurdle ARR und Net Bitcoin Per Share auf der eigenen Website ein.

Der BTC Hurdle ARR wurde auf 10,8 Prozent festgelegt. Strategy meldete für das Jahr eine Bitcoin-Rendite von 4,5 Prozent. Finanzvorstand Andrew Kang bezeichnete den Schwellenwert als effektive Kreditkosten des Unternehmens.

„Unser BTC Hurdle ARR von 10,8 % zeigt unsere aktuellen effektiven Kreditkosten. Liegt unser BTC ARR darüber, erzielt Net BTC Per Share einen positiven Abstand, der sich schneller als Bitcoin weiterentwickelt”, sagte Andrew Kang laut BeInCrypto.

BeInCrypto weist darauf hin, dass der Vergleich nicht vollständig eindeutig sei, weil Strategy keinen aktuellen Wert für BTC ARR veröffentlicht habe. Zudem bilde BTC Yield die Wertentwicklung pro Aktie über einen festgelegten Zeitraum ab und nicht als jährliche Rate.

Die gemeldete Rendite von 4,5 Prozent bezog sich auf den Zeitraum vom 1. Januar bis 26. Juli. Auf ein Jahr hochgerechnet entspreche dies laut BeInCrypto etwa 8 Prozent, womit weiterhin ungefähr drei Prozentpunkte zum Schwellenwert von 10,8 Prozent fehlten.

• BTC Hurdle ARR: 10,8 %
• Bitcoin-Rendite: 4,5 %
• Nettoverlust: 8,22 Milliarden USD
• Abschreibung: 8,32 Milliarden USD
• Verlust je Aktie: 24,45 USD

Infobox: BeInCrypto beschreibt eine Lücke zwischen der Bitcoin-Rendite von 4,5 Prozent und dem BTC Hurdle ARR von 10,8 Prozent. Der Quartalsverlust belief sich auf 8,22 Milliarden USD.

Steigende Finanzierungskosten und höhere Vorzugsdividenden

Nach Darstellung von BeInCrypto stiegen die Finanzierungskosten von Strategy durch die Aufnahme neuer Mittel. Die Ausgabe von STRC brachte in diesem Jahr 7,53 Milliarden USD ein, was einem Wachstum von 254 Prozent entspricht. Das Management erhöhte die Auszahlungsrate für diese bevorzugten Anteile auf 12 Prozent.

Die Vorzugsdividenden beliefen sich im Quartal auf 400,7 Millionen USD. Im Vorjahreszeitraum waren es 49,1 Millionen USD gewesen. Um diese Zahlungen zu decken, verkaufte Strategy laut BeInCrypto etwa 218,4 Millionen USD an Bitcoin.

Gleichzeitig verringerte das Unternehmen seine Wandelanleihen von 8,21 Milliarden auf 6,71 Milliarden USD. Grund dafür waren im Mai zurückgekaufte Wandelanleihen mit einem Rabatt von 8 Prozent.

Die Barreserve wurde mit 3,75 Milliarden USD angegeben. Sie soll Dividenden und Zinsen für 2,1 Jahre sichern. BeInCrypto bezeichnete jedoch die Robustheit von STRC als umstritten und stellte die Frage in den Mittelpunkt, ob der Abstand zwischen Bitcoin-Rendite und Finanzierungshürde positiv wird, bevor diese Reserve aufgebraucht ist.

Das Softwaregeschäft entwickelte sich laut BeInCrypto dagegen positiv. Der Software-Umsatz stieg um 6,9 Prozent auf 122,4 Millionen USD, nachdem im Vorjahresquartal 114,5 Millionen USD erzielt worden waren.

Infobox: Die Finanzierung über STRC brachte 7,53 Milliarden USD ein, während die Vorzugsdividenden auf 400,7 Millionen USD stiegen. Die Barreserve von 3,75 Milliarden USD soll Zahlungen für 2,1 Jahre sichern.

Wallstreet Online: Bitcoin-Bestand unter den Anschaffungskosten

Wallstreet Online bezeichnete die Quartalszahlen von Strategy als „tiefrote Zahlen“. Das Unternehmen habe im zweiten Quartal einen operativen Verlust von 8,33 Milliarden US-Dollar und einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Der Verlust je verwässerter Aktie lag bei 24,45 US-Dollar.

Als Auslöser nannte die Quelle den Rückgang des Bitcoin-Kurses, der das Krypto-Portfolio von Strategy belastete. Zum 26. Juli hielt das Unternehmen insgesamt 843.775 Bitcoin. Die Position war damit seit Jahresbeginn um 25 Prozent gewachsen.

Die Anschaffungskosten einschließlich Gebühren beliefen sich auf 63,69 Milliarden US-Dollar. Wallstreet Online bezifferte den aktuellen Marktwert mit 54,77 Milliarden US-Dollar. Daraus ergab sich eine Differenz von fast 8,9 Milliarden US-Dollar gegenüber den ursprünglichen Kaufkosten.

Nach der Veröffentlichung reagierte die Aktie im nachbörslichen Handel vergleichsweise gelassen und verlor 0,76 Prozent. Zuvor hatte sie den regulären Handel mit einem Plus von 4,73 Prozent bei 97,74 US-Dollar beendet.

Wallstreet Online berichtete außerdem, dass Bitcoin am Freitagmorgen um rund 0,7 Prozent auf 64.341 US-Dollar zulegte, auf Wochensicht jedoch 1,5 Prozent im Minus lag. Die Kryptowährung notierte zu diesem Zeitpunkt seit über 270 Tagen unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt. Strategy habe zudem bereits die dritte Woche in Folge auf weitere Bitcoin-Käufe verzichtet.

Infobox: Strategy hielt 843.775 Bitcoin, deren Marktwert laut Wallstreet Online mit 54,77 Milliarden US-Dollar unter den Anschaffungskosten von 63,69 Milliarden US-Dollar lag. Die Differenz betrug fast 8,9 Milliarden US-Dollar.

Kapitalaufnahmen stärken die Bilanz

Trotz der Belastungen durch das Bitcoin-Portfolio verwies Wallstreet Online auf eine Stärkung der Bilanz durch Kapitalaufnahmen. In der Übersicht der Quelle werden Kapitalaufnahmen von 17,06 Milliarden genannt.

Das operative Softwaregeschäft blieb dem Bericht zufolge stabil. Der Quartalsumsatz erhöhte sich um 6,9 Prozent auf 122,4 Millionen US-Dollar, nach 114,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Damit stehen sich bei Strategy zwei Entwicklungen gegenüber: Der Bitcoin-Bestand belastete die Ergebnisrechnung durch die niedrigere Bewertung, während das Softwaregeschäft Umsatzwachstum zeigte und Kapitalaufnahmen die Bilanz unterstützten.

Infobox: Wallstreet Online nennt Kapitalaufnahmen von 17,06 Milliarden und einen Software-Umsatz von 122,4 Millionen US-Dollar. Das Softwaregeschäft legte gegenüber 114,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal um 6,9 Prozent zu.

Ausblick auf die nächsten Finanzzahlen

Die nächste Bilanzvorlage von Strategy wird laut finanzen.ch und Finanzen.net am 04.11.2026 erwartet. Die Veröffentlichung der Q2-2027-Bilanz wird von Experten am 05.08.2027 erwartet.

Für das Jahr 2026 rechnen Experten laut finanzen.ch mit einem Gewinn von 3,69 USD je Aktie. Eine Dividende wird für das laufende Jahr mit 0,000 USD angegeben.

Infobox: Die nächste Bilanzvorlage wird am 04.11.2026 erwartet. Experten rechnen für 2026 mit einem Gewinn von 3,69 USD je Aktie und einer Dividende von 0,000 USD.

Einschätzung der Redaktion

Der Kursanstieg ist angesichts der erheblichen Bitcoin- und Finanzierungslasten kein belastbares Entspannungssignal. Entscheidend ist, ob Strategy künftig eine Bitcoin-Rendite erzielt, die ihre Finanzierungskosten übersteigt. Bleibt diese Lücke bestehen, drohen anhaltender Druck auf Liquidität, Aktionärsrendite und Finanzierungsmodell. Das Softwaregeschäft stabilisiert zwar die operative Basis, reicht allein aber nicht aus, um das hohe Bitcoin- und Verschuldungsrisiko auszugleichen.

Zusammenfassung: Strategy bleibt eine hochspekulative Bitcoin-Wette mit wachsendem Finanzierungsrisiko; kurzfristige Kursgewinne ändern daran wenig.

Quellen:

• Strategy (ex MicroStrategy) Aktie News: Strategy (ex MicroStrategy) am Abend stärker
• MicroStrategy: Gewinn von 10 Milliarden USD dreht sich innerhalb eines Jahres zu einem Verlust von 8,2 Milliarden USD
• Strategy (ex MicroStrategy) Aktie News: Strategy (ex MicroStrategy) am Nachmittag im Plus
• Strategy: Bitcoin-Einbruch reißt 8,3 Milliarden Dollar Loch in die Bilanz
• Strategy (ex MicroStrategy) Aktie News: Anleger schicken Strategy (ex MicroStrategy) am Donnerstagnachmittag ins Plus
• Strategy-Aktie unter Druck: Milliardenverlust legt wahre Bitcoin-Stimmung offen