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MicroStrategy baut seine Rolle als größter Bitcoin-Halter unter börsennotierten Unternehmen weiter aus und setzt mit milliardenschweren Zukäufen neue Maßstäbe im Krypto-Sektor. Während die aggressive Finanzierungsstrategie von CEO Michael Saylor für Rekordbestände sorgt, wächst in der Branche die Debatte um Risiken, Nachahmer und Transparenz. Der Pressespiegel beleuchtet die jüngsten Entwicklungen, kritische Stimmen und die Auswirkungen auf den gesamten Bitcoin-Markt.
MicroStrategy setzt weiter auf massive Bitcoin-Zukäufe
MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR) bleibt seiner aggressiven Bitcoin-Strategie treu und hat jüngst weitere 4.020 BTC im Wert von 427,1 Mio. USD erworben. Damit hält das Unternehmen nun insgesamt 580.250 Bitcoin, was einem Bestand von über 40 Mrd. USD entspricht. Der aktuelle Bitcoin-Kurs lag am 26. Mai 2025 um 23:56 Uhr UTC bei 110.055,26 USD, ein Plus von 2,88 % gegenüber dem Vortag. Die jüngsten Käufe wurden durch drei Aktienemissionen im Rahmen eines ATM-Programms finanziert, wodurch insgesamt rund 427 Mio. USD eingesammelt wurden. MicroStrategy verfügt weiterhin über mehr als 44 Mrd. USD an verfügbarer Kapazität für weitere Platzierungen.
| BTC-Bestand | Wert (USD) | Durchschnittlicher Einstiegspreis (USD) | Marktanteil am BTC-Angebot |
|---|---|---|---|
| 580.250 | 40,61 Mrd. | 69.979 | 2,7 % |
MicroStrategy kontrolliert damit einen erheblichen Teil des zirkulierenden Bitcoin-Angebots und lässt andere Unternehmen wie Marathon Digital (48.237 BTC) und Riot Platforms (19.211 BTC) weit hinter sich. Die Strategie von CEO Michael Saylor basiert auf der Überzeugung, dass Bitcoin das beste Mittel zur Wertaufbewahrung in Zeiten von Inflation und Unsicherheit ist. Die Aktie von MicroStrategy zeigte sich zuletzt volatil, schloss am 23. Mai bei 369,51 USD (–7,50 %) und fiel nachbörslich weiter auf 366,27 USD. Dennoch ist die Aktie seit Jahresbeginn um 27,58 % gestiegen und hat auf Jahressicht sogar 139,31 % zugelegt. Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei 102,22 Mrd. USD.
- MicroStrategy nutzt innovative Finanzierungsinstrumente, um regelmäßig neue BTC zu kaufen.
- Das Unternehmen setzt auf eine „Bitcoin-Kaufmaschine“, die Aktionären eine Hebelwirkung auf die Bitcoin-Entwicklung ermöglicht.
- Das Leverage-Profil bleibt mit einer Verschuldung von 10 % der Marktkapitalisierung konservativ.
Infobox: MicroStrategy hält 580.250 BTC, finanziert weitere Käufe durch Aktienemissionen und bleibt damit der größte Bitcoin-Halter unter den börsennotierten Unternehmen. (Quelle: Investing.com Deutsch)
MicroStrategy als Risiko für Bitcoin? – Kritische Stimmen zur Finanzierungsstrategie
In der Kryptoszene wird zunehmend diskutiert, ob MicroStrategy und ähnliche Unternehmen ein systemisches Risiko für den Bitcoin-Preis darstellen könnten. Die Theorie, aufgestellt von lowstrife auf X, argumentiert, dass die Finanzierung der Bitcoin-Käufe durch Fremdkapital und Aktienemissionen zu erheblichen Risiken führen kann. MicroStrategy besitzt aktuell 580.250 Bitcoin, die beim aktuellen Tagespreis etwa 63 Mrd. USD wert sind, während die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei rund 103 Mrd. USD liegt. Das Multiple-to-Net Asset Value (mNAV) liegt damit deutlich über 1,5, was als Premium-Aufschlag für die Aktie gilt.
- Solange der mNAV über 1 bleibt, ist das Modell erfolgversprechend.
- Fällt der mNAV unter 1, könnten Spekulanten auf einen Kursverfall setzen, wie es beim Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mit einem Abschlag von bis zu 40 % der Fall war.
- MicroStrategy hat durch Wandelanleihen in Milliardenhöhe zusätzliche Risiken aufgebaut. Sollten die Aktienkurse nicht steigen, drohen Liquiditätsprobleme bei der Rückzahlung.
- Kritiker wie WhalePanda und Nic Carter warnen vor einer Abwärtsspirale, falls MicroStrategy gezwungen wäre, Bitcoin zu verkaufen, um Verbindlichkeiten zu bedienen.
Infobox: MicroStrategy hält mehr als 2 % aller im Umlauf befindlichen Bitcoin. Kritiker sehen in der aggressiven Finanzierungsstrategie ein potenzielles Risiko für den gesamten Bitcoin-Markt. (Quelle: Block-Builders.de)
TD Cowen bestätigt Kursziel von 590 USD für MicroStrategy-Aktien
Die Investmentbank TD Cowen hat ihre Kaufempfehlung für MicroStrategy bestätigt und das Kursziel bei 590,00 USD belassen. Dies entspricht einem erheblichen Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs von 368,45 USD. Die Aktie weist eine hohe Volatilität auf und erzielte im vergangenen Jahr eine Rendite von 119 %. Der jüngste Kauf von 4.020 Bitcoins für 427 Mio. USD wurde hauptsächlich durch ein At-the-Market-Angebot von Stammaktien finanziert. Besonders hervorgehoben wird die Einführung eines STRF-Vorzugsaktien-ATM im Wert von 2,1 Mrd. USD, das für Stammaktionäre vorteilhafter sein soll als frühere Finanzierungsmodelle.
| Kursziel (USD) | Aktueller Kurs (USD) | BTC-Bestand | Wert der BTC (USD) | Bewertung aktuell (USD) |
|---|---|---|---|---|
| 590 | 368,45 | 580.250 | 63,5 Mrd. | 40,6 Mrd. (Erwerbskosten) |
Die Analysten betonen, dass MicroStrategy mit einem moderaten Verschuldungsgrad arbeitet und eine Bruttogewinnmarge von 71 % aufweist. Die aggressive Bitcoin-Strategie bleibt ein zentraler Bestandteil des Geschäftsmodells. BTIG-Analyst Andrew Harte erhöhte das Kursziel sogar auf 620 USD und hob das Engagement des Unternehmens für Bitcoin hervor.
Infobox: TD Cowen sieht für MicroStrategy ein Kursziel von 590 USD und lobt die innovative Finanzierungsstrategie. Die Aktie bleibt jedoch volatil und ist stark vom Bitcoin-Preis abhängig. (Quelle: Investing.com Deutsch)
Trump Media nimmt 2,5 Mrd. USD für Bitcoin-Käufe auf – MicroStrategy als Vorbild
Die Trump Media and Technology Group (TMTG) hat die Aufnahme von 2,5 Mrd. USD an Fremdkapital zur Errichtung eines eigenen „Bitcoin-Treasury“ bekannt gegeben. Das Kapital stammt aus einer Privatplatzierung von Stammaktien im Wert von 1,5 Mrd. USD und vorrangig besicherten Wandelanleihen mit einem Nennwert von 1,0 Mrd. USD. Der Bruttoerlös soll vollständig für den Kauf von Bitcoin verwendet werden. Damit folgt Trump Media dem Beispiel von MicroStrategy, das mittlerweile 63 Mrd. USD in Bitcoin hält und über 2,5 % des Gesamtangebots kontrolliert.
- Strategy (ehemals MicroStrategy) hat sich durch aggressive Kapitalaufnahme in einen Quasi-Bitcoin-Hedgefonds verwandelt.
- Die Zinsen und Rückzahlungen für rund 10 Mrd. USD an Schulden werden erst ab 2027 fällig.
- Das Risiko der Strategie gilt als gering, solange der Bitcoin-Preis nicht unter 20.000 USD fällt.
- Weitere Nachahmer wie 21 Capital verwalten bereits 3 Mrd. USD in Bitcoin und planen eine ähnliche Expansion.
„Wir betrachten Bitcoin als ein Spitzeninstrument der finanziellen Freiheit, und nun wird Trump Media Kryptowährungen als einen wesentlichen Teil unserer Vermögenswerte halten.“ – Devin Nunes, CEO und Chairman der Trump Media and Technology Group
Infobox: Trump Media plant, 2,5 Mrd. USD in Bitcoin zu investieren und folgt damit der Strategie von MicroStrategy. Das Modell findet zunehmend Nachahmer im Markt. (Quelle: CVJ.CH)
Transparenzdebatte: Saylor lehnt Proof-of-Reserves für MicroStrategy ab
Michael Saylor, Executive Chair von MicroStrategy, hat sich auf der Bitcoin 2025 Conference in Las Vegas erneut gegen die Offenlegung von Wallet-Adressen und Bitcoin-Reserven ausgesprochen. Er argumentiert, dass ein Proof-of-Reserves erhebliche Sicherheitsrisiken für Emittenten, Verwahrstellen, Börsen und Investoren mit sich bringe. Saylor betont, dass ein solcher Nachweis nur die Vermögensseite eines Unternehmens darstelle, nicht aber die Verbindlichkeiten. Kritiker befürchten, dass Unternehmen wie MicroStrategy ohne transparente Offenlegung lediglich „Paper Bitcoin“ besitzen könnten, also Bitcoin, die nur auf dem Papier existieren.
- Fehlt ein unabhängiger Nachweis, entsteht ein Vertrauensproblem für Investoren und Aktionäre.
- MicroStrategy meldete zuletzt den Kauf von 4.020 BTC im Wert von rund 430 Mio. USD und hält damit 580.250 BTC.
- Die Aktie schloss am 26. Mai mit einem Kurs von 369,51 USD, was einem Tagesverlust von 7,5 % entspricht.
- Die Debatte um Proof-of-Reserves bleibt in der Kryptoindustrie ein zentrales Thema zwischen Transparenz und Sicherheit.
Infobox: MicroStrategy lehnt eine On-Chain-Offenlegung der Bitcoin-Bestände ab und verweist auf Sicherheitsbedenken. Die Diskussion um Transparenz und Vertrauen bleibt bestehen. (Quelle: Bitcoin-Kurier)
Einschätzung der Redaktion
Die konsequente Bitcoin-Strategie von MicroStrategy markiert einen Paradigmenwechsel in der Unternehmensfinanzierung und Kapitalallokation. Das Unternehmen agiert faktisch als börsennotierter Bitcoin-Fonds und bietet Investoren einen direkten Hebel auf die Kursentwicklung der Kryptowährung. Die innovative Nutzung von Aktienemissionen und Wandelanleihen zur Finanzierung der Bitcoin-Käufe verschafft MicroStrategy einen strategischen Vorteil, birgt jedoch erhebliche Risiken für Aktionäre und den Gesamtmarkt.
Die wachsende Marktmacht von MicroStrategy im Bitcoin-Ökosystem erhöht die Systemrelevanz des Unternehmens. Sollte es zu einer Korrektur des Bitcoin-Preises oder zu Liquiditätsengpässen kommen, könnten Zwangsverkäufe erhebliche Auswirkungen auf den Markt haben. Die Nachahmung durch andere Unternehmen verstärkt diese Dynamik und könnte zu einer stärkeren Korrelation zwischen Unternehmensbewertungen und dem Bitcoin-Preis führen.
Die ablehnende Haltung gegenüber Proof-of-Reserves unterstreicht die Spannungen zwischen Sicherheitsbedenken und dem Bedürfnis nach Transparenz. Für Investoren bleibt das Vertrauen in die Unternehmensführung und die Bilanzierungspraktiken entscheidend, da eine unabhängige On-Chain-Verifizierung der Bestände fehlt.
Insgesamt bleibt MicroStrategy ein Vorreiter und Taktgeber im institutionellen Bitcoin-Segment, doch die Strategie ist mit erheblichen Chancen und Risiken verbunden. Die Entwicklung verdient eine fortlaufende, kritische Beobachtung, da sie das Potenzial hat, die Strukturen des traditionellen Kapitalmarkts und des Kryptomarkts nachhaltig zu verändern.
- MicroStrategy setzt neue Maßstäbe bei der Integration von Bitcoin in Unternehmensbilanzen.
- Die Strategie bietet hohe Chancen, ist aber mit systemischen Risiken für Markt und Aktionäre verbunden.
- Transparenz und Vertrauen bleiben zentrale Herausforderungen für das Geschäftsmodell.
Quellen:
- Bitcoin-Hunger ungebrochen: MicroStrategy setzt weiter auf massive Zukäufe
- MicroStrategy als Risiko für Bitcoin? Diese Theorie solltest Du kennen
- Strategy-Aktie: Geht die Rallye weiter?
- TD Cowen hält an 590 US-Dollar Kursziel für MicroStrategy-Aktien nach Bitcoin-Kauf fest
- MicroStrategy 3.0: Trump Media nimmt 2.5 Mrd. USD für Bitcoin-Käufe auf
- Saylor lehnt Transparenz ab – wie viel Bitcoin steckt wirklich in Strategy?
